山河药辅一季度增收不增利，毛利率下滑叠加应收账款高企引发关注

山河药辅2025年一季报显示，公司营收2.48亿元同比增4.28%，但归母净利润4717.69万元同比降5.3%，呈现增收不增利态势。毛利率下滑2.95%至32.36%，净利率骤降11.43%至18.82%，三费占比提升0.79%。应收账款达利润的132.9%，现金流为-0.03元，ROIC仅10.53%，分红融资比1.85。财务健康度承压，盈利能力及成本控制存隐忧。