三鑫医疗集采红利+国产替代双轮驱动 海外暴增39%点燃增长引擎

三鑫医疗通过灵活的集采策略扩大血液透析产品市场份额，海外市场营收同比增长39.7%，新产品如湿膜透析器、透析用留置针等实现国产首证突破，国产替代进程加速。公司持续高比例现金分红，近三年累计分红达2.93亿元，2024年分红率达68.77%。尽管2024Q4归母净利润因非经常性损益减少同比下降，但扣非净利润增长9.25%。未来将深化肾病全病程管理布局，扩展CRRT、无针注射器等产品线，产能扩张巩固行业地位。