深信服年报增收不增利！净利润不及预期，3.7亿应收账款成隐雷

深信服2024年年报显示，公司营业总收入75.2亿元，同比微降1.86%，归母净利润1.97亿元，同比略降0.49%。第四季度营收和净利润分别增长1.13%和4.46%。但应收账款达369.04%归母净利润规模，远超预期。毛利率下滑5.63%至61.47%，净利率微升0.88%至2.62%。三费占比下降4.23%，销售、研发费用因降本增效减少。现金流方面，经营性现金流同比降14.65%，投资现金流因理财赎回大幅增长。固定资产因总部大楼完工激增168%，短期借款减少75.76%。上市7年累计分红仅占融资额13%，分析师预期2025年净利润将回升至3.67亿元。