云计算驱动增长，AI升级助力深信服扭亏曙光初现

平安证券研报指出，深信服2025年第一季度营收12.62亿元，同比增长21.91%，归母净利润亏损2.50亿元，同比收窄48.93%。云业务增长带动收入提升，费用管控优化致期间费用率下降28.6个百分点，毛利率提升2.2个百分点至60.4%。公司AI布局取得进展，安全GPT在攻防演练中表现优异，超融合市场份额连续两年第一。机构维持“推荐”评级，预计未来三年净利润稳步增长。