深信服Q2扭亏为盈云计算涨26%获买入评级

2025年上半年深信服实现营业收入30.09亿元同比增长11.16%，净利润亏损2.28亿元但同比收窄61.54%。Q2单季度扭亏为盈，归母净利润2198.08万元。网络安全收入增长2.61%至14.35亿元，云计算及IT基础设施收入大增26.15%至13.95亿元。毛利率提升至62.09%，费用率下降显著。Q2现金流净流入5.96亿元同比增长235.67%。公司推进一朵云AI升级降低门槛。分析师维持2025-2027年归母净利润预测（4.20、5.62、6.85亿元）并重申买入评级，看好云与网络安全领域地位。风险包括政府财政支出紧张、市场竞争加剧及新业务不及预期。