航天智装一季度业绩双降超4成，应收账款压顶战略转型承压

航天智装2025年一季报显示，营业总收入1.66亿元同比下降18.72%，归母净利润528.3万元同比下降46.28%。毛利率虽同比提升9.62%至28.52%，但净利率暴跌33.9%至3.19%。三费占比达17.17%，应收账款占净利润比例高达968.2%，存货/营收比106.91%，货币资金仅覆盖30.8%流动负债。公司回应称将聚焦商业航天领域拓展，但现金流和财务费用问题突出。