政策与订单双轮驱动，航天智装迎拐点机遇

2025年4月商业航天指数下跌2.98%，主要受关税战和财报不及预期影响，但行业拐点临近。政策层面，《新时代的中国国家安全》白皮书强调太空安全，商业航天创新联合体成立，多地政府加码产业布局，卫星互联网建设提速。财务数据显示合同负债扭负为正，需求侧订单修复明显，卫星制造与遥感领域有望在十四五收官年确认递延订单。行业建议关注卫星制造、通信及与智能驾驶等交叉领域企业，航天智装被列为重点关注标的之一。