【观点】赛微电子业绩反差凸显转型阵痛

赛微电子2025年业绩预告呈现显著反差：归母净利润同比狂飙超9倍实现扭亏，但扣非净利润亏损扩大至3亿元以上，主营业务持续承压。这揭示公司盈利完全依赖出售瑞典Silex控股权带来的一次性收益，而非主营业务实质性改善。

文章深入分析指出，公司正处于战略转型关键期，北京FAB3产线产能利用率仅约23%，刚性成本高企，叠加资产减值及费用增加，导致主营亏损加剧。

核心观点强调，产能爬坡与订单兑现是未来扭亏的关键，投资者需关注产能利用率提升、MEMS-OCS等核心订单放量及实控人股权纠纷化解进展。