【观点】固态电池设备突破预示订单爆发

文章深度分析赢合科技财报，指出订单33.33亿创历史新高，销售商品收到的现金净额暴增2899.43%，但净利润仅增长6.96%，差异源于设备收入确认的时间差。核心观点是固态电池核心设备已交付头部客户中试线，标志技术突破，未来订单将进入爆发期，机器视觉技术和双主业结构提供安全边际。当前35倍市盈率在固态电池设备赛道中相对低估，北向资金和瑞银买入验证投资逻辑。

风险提示固态电池产业化不及预期和电子烟监管不确定性。