汤姆猫半年报亏3033万 商誉减值现金流危机

2025年上半年汤姆猫营业总收入4.63亿元，同比下滑19.62%，连续三年营收萎缩；归母净利润由盈转亏至-3032.69万元，同比暴跌141.34%，扣非净利润亏损扩大至-3104.34万元，毛利率、净利率、净资产收益率均创历史新低。公司账面仍存17.85亿元商誉，占总资产45.31%，主要源于2017年收购Outfit7形成，若其业绩未达预期可能触发新一轮5-8亿元减值，存在年报亏损甚至ST风险。核心广告业务收入三年累计下滑超三成，主力游戏收入暴跌，新品未弥补缺口，AI业务转型效果差，硬件销量低，技术依赖外部，付费率低迷。现金流方面，货币资金3.57亿元，短期借款及一年内到期负债12.92亿元，流动比率0.37，存在偿债压力。