【观点】汤姆猫业绩亏损扩大，行业分化加剧下生存挑战

《每日经济新闻》分析指出，2025年以来A股游戏行业经历结构性变革，马太效应强化，中小厂商加速分化出清。汤姆猫2025年归母净利润亏损12.04亿元，亏损进一步扩大；2026年一季度净利润同比激增942.96%，但核心IP用户流失严重、新游戏储备不足的问题并未根本解决。行业盈利逻辑从规模扩张转向效率驱动，AI与出海成为破局关键，但汤姆猫在AI布局和出海方面可能滞后，面临淘汰风险。