【观点】四方精创中报增收不增利，海外扩张与成本压力并存

四方精创2026年半年报呈现增收不增利特征，营收增长主要得益于海外业务扩张及境内收入回暖，但净利润下滑受营业成本上升和汇率波动拖累。

公司经营活动现金流大幅改善，显示回款能力增强，不过综合毛利率下降反映主业盈利能力短期承压。

展望未来，行业数字化转型需求有望支撑业务，但公司需关注海外项目落地进度、毛利率企稳及汇率风险。