中密控股2024年营收净利双增，但成本及现金流管理承压

中密控股2024年营业总收入15.67亿元，同比增长14.40%，归母净利润3.92亿元，同比增长13.21%。公司作为国内机械密封行业龙头，技术优势显著，产品覆盖高端领域并实现进口替代，客户包括中石油、中石化等大型国企。但销售毛利率下降至48.34%，净利润现金含量降至82.14%，应收账款和存货均有所增加。行业预计保持5%年均增长，公司未来三年净利润增长率预计为10%、12%、15%。投资策略建议观望，等待估值修复。