德尔股份一季度净利润暴涨近3倍，但现金流与应收账款亮红灯

德尔股份2025年一季报显示，营业总收入12.2亿元同比增15.13%，归母净利润2273.82万元同比暴增276%，扣非净利润增长286%。但毛利率同比下降10.08%至19.74%，货币资金同比腰斩至2.6亿元，应收账款规模达净利润2574倍，现金流承压明显。公司ROIC仅3.23%，净利率长期低迷，业绩依赖研发及营销驱动。