景嘉微Q1营收降幅收窄 维持优于大市评级

景嘉微2024年营收4.66亿元同比下滑34.62%，净利润亏损1.65亿元；2025年第一季度营收1.02亿元同比减少5.46%，净利润亏损0.55亿元，但营收降幅收窄。公司持续高研发投入，2025Q1研发费用0.7亿元占营收68.17%，推进景宏GPU和JM11系列产品的研发与应用。公司通过管理体系变革优化流程，聚焦AI与信创领域布局，分析师维持“优于大市”评级，目标价86.50元。