【观点】大模型融资潮重塑AI芯片景气预期，景嘉微国产GPU布局受益逻辑强化

大模型厂商获得巨额融资后，算力资本开支持续加码，国产AI芯片采购需求确定性增强。在技术管控背景下，国产替代逻辑进一步强化，寒武纪、海光信息、景嘉微等AI芯片龙头的订单可见度有望提升。

景嘉微作为国产GPU龙头，正积极布局AI计算GPU，有望受益于国产算力替代趋势，成为产业链关注的核心标的之一。但大模型商业化仍处早期，高估值需后续业绩兑现支撑，实际订单落地节奏仍待跟踪。