香农芯创营收狂飙243%！AI需求引爆存储分销，但利润承压下分析师仍押注国产替代未来

香农芯创2024年营收242.71亿元（+115.4%），2025Q1营收79.06亿元（+243.33%），创历史新高，主因AI需求激增及存储行业复苏推动分销业务增长。但受存储价格下跌及存货减值影响，2024年净利2.64亿元（-30.08%），毛利率4.3%（-1.51pct）。企业级存储自主品牌“海普存储”量产在即，国产替代需求有望成新增长点。山西证券首次覆盖给予“买入—A”评级，但提示对SK海力士的供应商依赖风险。