香农芯创2025半年报：营收大增119% 业绩超预期

香农芯创发布2025年半年报，上半年营收171.23亿元，同比增长119.35%；归母净利润1.58亿元，同比增长0.95%；扣非归母净利润1.56亿元，同比下降28.76%。第二季度毛利率3.22%，环比提升1.24个百分点；净利率1.48%，环比提升1.31个百分点，主要受益于存储价格上涨及产品结构调整。公司产品分销业务广泛应用于云计算、存储、数据中心、服务器等领域，利基型DRAM因供给端停产影响价格持续高位，有望带动盈利能力提升。此外，公司联合海力士、大普微设立的海普存储进展顺利，已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4eSSD的研发与试产；与无锡灵境云信息技术有限公司共同发起设立无锡新威智算科技有限公司，将拓宽产品销售渠道，提升综合竞争力。机构调整公司2025-27年盈利预测，维持“增持”评级。