【观点】机构称存储芯片去杠杆近尾声，三大催化剂或推动上涨

摩根大通研究显示，韩国杠杆ETF资产从6月底的500亿美元缩水至上周的170亿美元，对冲基金去杠杆已完成约90%。摩根士丹利将韩国股市评级上调至‘超配’，认为KOSPI远期市盈率跌至5.7倍历史极低，筹码结构显著改善；Balfour Capital首席投资官也明确看好三星，认为内存周期和AI资本开支故事仍完整。

机构认为，资本管理动向、HBM4定价及iPhone 18发布周期是下一阶段上涨的三大核心催化剂。