胜宏科技一季度业绩爆发式增长，但需警惕应收账款激增风险

胜宏科技2025年一季度营收43.12亿元（同比+80.31%），归母净利润9.21亿元（同比+339.22%），毛利率33.37%（同比+71.25%），净利率21.35%（同比+143.59%），费用占比4.59%（同比-28.15%）。但货币资金13.3亿元（同比-27.13%），应收账款48.04亿元（同比+50.5%），货币资金/流动负债仅31.13%，现金流改善但需关注债务压力。