胜宏科技AI服务器PCB出货量激增 越南泰国扩产计划助力增长

胜宏科技受益于AI算力基建需求增长，AI服务器相关HDI及高多层板产品实现大批量出货，2025年第一季度AI算力和数据中心产品收入占比超40%，全球市场份额第一。公司拟投资18.15亿元在越南建设高阶HDI项目，投资14.02亿元在泰国建设高多层板项目，预计2029年达产后新增年收入36亿元。Prismark数据显示，全球PCB产值2024年达735.65亿美元，预计2029年增长至946.61亿美元，AI服务器相关HDI年均复合增速达16.3%。公司2025-2027年营收预计分别为190.16/247.53/289.91亿元，净利润预计45.13/59.51/70.79亿元，给予增持评级。