胜宏科技业绩高增难掩资金压力 股东高管密集减持

胜宏科技2024年营收107.31亿元，净利润11.54亿元，同比增长71.96%；2025年一季度净利润同比大增339.22%，但存货增速高于营收，应收账款占比持续上升。公司拟赴港上市融资或达10亿美元，叠加此前定增计划，八个月内融资总额近90亿元，远超上市以来总和。资产负债率达52.54%，货币资金不足覆盖借款。股东及高管密集减持，控股股东套现16.94亿元，其他高管减持4.52亿元。海外扩张中收购资不抵债的泰国子公司，研发投入占比4.2%低于行业水平，研发人才断层。董事长称估值低且业绩稳定，但市场对其长期竞争力存疑。