胜宏科技技术领先供需紧 外资增持毛利率向好

胜宏科技近期带领算力板块反弹，PCB行业供需关系紧张，公司作为板块估值较低资产，外资近期持续买入。公司技术实力领先，具备70层以上高精密线路板量产能力，已实现6阶24层AI算力数据中心产品大规模生产，拥有8阶28层HDI及16层任意互联HDI技术，正推进10阶30层HDI研发认证，并拥有100层以上高多层PCB技术。当前客户未要求降价，2026年机柜新品PCB将升级，毛利率展望乐观，预计长期维持高毛利，AI良率提高或进一步带动毛利率提升。公司在背板及CoWoP领域已开发约一年，正参与大客户新产品新技术研发，CoWoP有望2027年落地，谷歌光模块加单也带动PCB需求增长。