胜宏科技前三季度营收增83% 产能将释放

胜宏科技是全球AI算力PCB领域龙头企业，2025年前三季度营收141.17亿元同比增83.4%，毛利率35.85%同比升14.3个百分点，净利率22.98%同比升13.05个百分点。公司技术领先，具备70层高精密板量产能力，全球首批实现6阶24层AI算力产品量产，8阶28层HDI技术领先市场2—3年。产能方面Q2-Q3资本开支29.24亿元，Q3末在建工程35.48亿元环比增291%，预计2026年产能释放驱动业绩增长，2026年归母净利预计85.51亿元同比增66.61%，中长期2025-2027年归母净利CAGR超50%。风险包括AI技术迭代、原材料波动、海外产能释放不及预期等。