【机构】Agent时代CPU或成新瓶颈，利好产业链

核心观点认为，在Agent（智能体）驱动的强化学习时代，CPU可能比GPU更早成为算力瓶颈。主要源于三大技术逻辑：Agent系统需要并行运行大量独立环境实例带来操作系统调度压力；为缓解GPU显存问题采用的KVCache Offload技术将数据传输任务转移至CPU；高并发的非模型推理任务（如检索、工具调用）也依赖CPU处理。

行业需求正呈指数级增长，IDC预测相关指标年复合增长率极高，加剧了CPU压力。供应链已出现反应，英特尔将产能转向服务器端导致消费端供应紧张，英伟达也在新架构中计划提升CPU核心数以应对瓶颈。

报告在投资建议中将胜宏科技列为“海外算力/存储”相关标的之一，认为其可能受益于算力基础设施补足CPU短板的需求。