【观点】高盛维持买入评级，看好AI PCB增长

高盛发布研报分析胜宏科技2025年四季度业绩，营收51.75亿元同比增71%，净利润10.67亿元同比增174%，期间费用率优化至8.1%体现运营效率提升。

公司研发支出同比增73%至7.78亿元，资本支出同比飙升694%至66亿元，以布局高端PCB产能和全球扩张，未来资本支出将维持高位。AI服务器PCB需求爆发、产品规格升级及客户拓展成为未来增长核心驱动力，高盛维持‘买入’评级及550元目标价。