【观点】美银研报看好胜宏科技AI PCB业务

美银研报指出，AI服务器成为核心引擎，直接引爆高端PCB及上游材料的规格升级，其中HDI与HLC是高端PCB双核心，长期共存且HDI有望渗透ASIC基系统。

研报通过净负债权益比和自由现金流/营业利润两大财务指标，筛选出包括胜宏科技在内的四大高韧性标的，并给出买入评级。胜宏科技AI服务器相关营收占比约40%，是NVIDIA GPU端的核心供应商，目标价CNY440，对应2H26—1H27E PE33倍，核心逻辑是盈利周期走强、业务能见度提升、客户多元化。