【观点】A股市场结构分化与主线逻辑拆解

市场呈现显著结构分化，指数中阳但近半数个股下跌，呈现'主线抱团+边缘票不动'格局。半导体产业链延续强势，被归因于两大核心催化剂：一是算力金属供需矛盾突出，全球铜价刷新高点，强化半导体上游材料涨价预期；二是中报业绩兑现窗口开启，相关公司业绩超预期。创新药板块同样大涨，推动力亦来自业绩兑现及资金从拥挤科技板块向景气行业再配置。两融余额企稳回升与知名投资人加仓行业龙头，显示市场风险偏好有修复迹象。