【观点】AI改写PCB产业逻辑 结构性重估与产能矛盾并存

文章对PCB行业上半年表现进行了深度复盘与结构性分析。行业在AI算力驱动下实现了营收与利润的普遍高增长，印制电路板出口额与全球产值均创强劲增速。然而，利润在产业链上的分配并不均匀，上游材料端因供需紧张（如PPE树脂断供）展现出更强的盈利弹性与定价权。同时，行业掀起大规模扩产潮，但存在显著分化：能匹配AI服务器等需求的有效高端产能占比不足，而绝大多数新增投资集中于中低端，构成了“名义过剩、实质紧缺”的结构性矛盾。文章指出，AI正将PCB从连接件重塑为具有半导体属性的核心器件，引发技术代差与行业重构。展望下半年，高端需求持续强劲，但需警惕远期产能集中释放可能引发的价格战风险。