【观点】高盛看好胜宏科技AI PCB前景，给出高目标价

高盛发布最新研报，维持对胜宏科技（300476.SZ）的“买入”评级，并给出550元的目标价。

该目标价基于2027年26.3倍的市盈率，隐含了136%的潜在上行空间。

高盛指出，AI服务器对PCB的技术要求极高，客户更关注的是厂商的交付能力和良率，而非单纯的价格，这构成了胜宏科技在AI PCB赛道的核心壁垒之一。

研报认为，只要公司的技术领先和产能规模优势得以保持，毛利率的短期波动不会改变其长期向好的趋势。

短期毛利率承压主要源于为扩产而产生的折旧，而非需求问题。