【观点】胜宏科技中报利润增长虚高,AI扩产重压主业盈利
2026-09-08
该深度分析指出胜宏科技2026年中报存在明显的利润结构性差异:账面归母净利润增速远高于核心主业利润增速,超六成利润增长来自港股H股上市募资理财产生的浮盈,属于与主业无关的非经常性损益。
同时公司AI算力PCB大规模扩产导致毛利率同比下滑、存货规模大幅增长、ROE近乎腰斩,虽经营现金流大幅改善、盈利质量提升,但主业盈利承压、扩产回报存在不确定性,后续核心观察相关指标能否逐步改善。
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同时公司AI算力PCB大规模扩产导致毛利率同比下滑、存货规模大幅增长、ROE近乎腰斩,虽经营现金流大幅改善、盈利质量提升,但主业盈利承压、扩产回报存在不确定性,后续核心观察相关指标能否逐步改善。
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