【观点】汇丰首予胜宏科技"买入"评级，认为风险已大致反映于股价

汇丰首次覆盖胜宏科技并给予"买入"评级，预测2026至2028年盈利复合年增长率为58%，但低于市场预期。

该行指出，第三季度业绩低于预期主因客户出货延迟导致成本前置、收入确认后移，但预期第四季度在英伟达Vera Rubin爬坡及良率改善下盈利将强劲复苏。

汇丰认为，A/H股年初至今已分别调整约55%及61%，已反映AI忧虑、CPO技术可能降低PCB价值及2027年产能过剩等风险，当前风险大致已反映于股价。