华安证券—胜宏科技—300476—AIHDI开启公司第二增长曲线—250123

胜宏科技作为高端PCB核心供应商，积极应对消费电子需求疲软，大力拓展新能源、AI算力、高端服务器等新兴领域，研发投入集中在AI服务器、光传输、自动驾驶等技术。公司2024年上半年累计研发投入1.98亿元，并在工艺能力提升方面取得显著进展。PCB行业整体呈现复苏迹象，服务器应用增速最快，预计2023-2028年CAGR为11.6%。汽车电动化和智能化促进PCB需求增长，AI终端带动消费电子需求稳步提升。投资建议显示公司未来三年营业收入和净利润将大幅增长，首次覆盖给予买入评级。