印尼镍矿政策调整引发成本风暴，合纵科技供应链承压几何？

印尼2025年颁布第19号条例调整镍矿特权使用费，4月26日实施，增加镍矿使用成本。高品位矿利润仍高于低品位矿，但镍矿平均品位下滑导致产量增速放缓，2025年一季度同比增幅收窄至18%。新政策导致矿商成本上升，中小企业面临生存压力，湿法项目受配额限制，火法产能仍占主导。镍价短期回调接近尾声，预计重回12万-13万元/吨区间震荡。