濮阳惠成净利润腰斩式下滑！高应收账款成业绩定时炸弹

濮阳惠成2024年年报显示，营业总收入14.11亿元同比微增2.31%，但归母净利润1.92亿元同比下滑18.53%，低于分析师预期的2.84亿元。第四季度营收同比降7.79%，净利润却同比增18.5%。毛利率21.81%、净利率13.57%均显著下滑，应收账款达归母净利润的123.36%，存在资金回款压力。销售费用增31.18%因产品认证投入，财务费用降251.79%因利息收入增加。固定资产增76.82%源于在建工程转固，长期借款清零。ROIC仅为6.3%，分红融资比0.58，现金流同比降28.76%。