万孚生物2024业绩亮眼，多领域突破释放增长潜力，美国业务风险仍需警惕

万孚生物2024年实现营收30.65亿元（+10.85%），归母净利润5.62亿元（+15.18%），扣非净利润4.97亿元（+19.90%）。四大业务中，慢病管理增长22.38%，传染病检测增长9.5%，优生优育增长9.97%，但毒品药物滥用业务下滑13.39%。化学发光、分子诊断、病理业务取得技术突破，海外市场（非美国）快速扩张。分析师维持“优于大市”评级，目标价24.18元，但提示美国业务不确定性、集采政策及关税风险。