零售药店迎整合期，万孚生物列医疗器械受益标的

零售药店行业进入市场整合期，行业集中度提升，头部企业优势凸显。业绩方面，行业逐步消化2024年事件性影响，经营业绩有望企稳回升。政策层面，门诊统筹、处方外流等推动药店客流量提升，头部企业布局专业资格门店受益。推荐标的包括益丰药房等零售药店，万孚生物作为医疗器械受益标的被提及。医药流通行业集中度提升，推荐九州通等企业。风险提示包括政策落地不及预期等。