万孚生物Q3报告：海外业务发力 维持买入评级

2025年11月18日万孚生物发布第三季度报告，前三季度营收16.90亿元同比降22.52%，归母净利润1.34亿元同比降69.32%；第三季度营收4.45亿元同比降26.66%，归母净利润亏损0.55亿元。海外业务方面，美国毒检业务恢复，呼吸道业务与大客户签长期供货协议，供应链本地化加速；国内业务荧光基本盘稳定，发光终端纯销增速加快，湿式血气上市带来增量。综合毛利率同比下降3.13pct，费用率因收入下滑上升。分析师维持买入评级，预测2025-2027年营收利润逐步增长。