【观点】万孚生物中报分析：营收承压但现金流改善，增长亮点与风险并存

蓝鲸财经对万孚生物2026年半年报进行深度分析，指出公司营收与净利润双降主要受国内IVD行业集采深化及需求承压影响，但经营现金流大幅改善，应收账款周转天数减少，反映经营效率提升。结构性亮点突出：分子诊断海外业务收入同比大增228%，成为新增长点；管式化学发光在多国实现首次装机。展望未来，随着集采落地，行业向头部集中，公司有望凭借产品优势抢占份额，但需关注分销管理、新产品注册及汇率风险。