营收增四成但现金流亮红灯

光智科技2024年营收14.55亿元同比增43.82%，净利润1225万元同比翻倍，Q4利润大增135%，但存货暴增82%远超营收增速。毛利率27.57%、净利率2.19%偏低，三费占比降17%至18.37%，每股现金流-1.15元同比恶化486%。货币资金仅覆盖6%流动负债，有息负债率达35%，近3年经营现金流持续为负，应收账款是净利润的118倍。分析师预期净利润2.42亿但实际仅1225万，ROIC仅7.61%，上市10年分红率不足5%。