【观点】行业缺口巨大，公司凭产业链整合卡位核心赛道

【行业背景】全球AI算力狂飙推动光通信核心材料磷化铟需求激增，行业缺口超70%，价格一年内大幅上涨。光智科技凭借大股东先导科技集团的稀散金属全产业链能力，尤其掌握全球稀缺的电子级红磷自供技术，构建了独特的上游原材料竞争优势。公司近期完成对先锐科技的收购，有望成为体系内磷化铟资产的整合平台。

【公司布局】公司正积极推进产能建设，浙江衢州总投资20亿元的高端化合物半导体衬底生产线项目已备案，旨在打造国内领先的砷化镓、磷化铟智造基地。

【行业展望】6英寸大尺寸磷化铟衬底是AI光通信时代的关键方向，市场长期被海外巨头垄断，国产化率极低，公司有望在此领域实现突破。