华自科技2025中报业绩下滑 多项财务指标承压

华自科技发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入9.56亿元，同比下降18.29%；归母净利润-1.39亿元，同比下降282.94%。第二季度营业总收入6.23亿元，同比上升56.29%，归母净利润-6699.47万元，同比下降69.18%。报告期内存货同比增幅达58.14%，毛利率10.92%（同比减42.56%），净利率-15.35%（同比减274.1%），销售费用、管理费用、财务费用总计1.93亿元，三费占营收比20.17%（同比增19.46%），每股净资产5.64元（同比减18.43%），每股经营性现金流-0.17元（同比增81.02%），每股收益-0.35元（同比减288.89%）。证券之星分析显示，公司净利率为负，产品附加值不高；上市以来中位数ROIC为5.79%，投资回报一般，2022年ROIC为-11.78%；上市以来9份年报中亏损年份3次，生意模式较脆弱。商业模式主要依靠研发及营销驱动。财报提示需关注现金流（货币资金/流动负债15.84%，近3年经营性现金流均值/流动负债-7.33%）及财务费用（近3年经营活动现金流净额均值为负）。