净利润暴跌七成 新能源业务增长难掩毛利率下滑压力

通合科技2024年营收同比增长19.9%至12.09亿元，但归母净利润同比暴跌76.7%至0.24亿元，扣非净利润下降77.4%。2025年Q1营收2.07亿元同比增16.1%，但归母净利润亏损0.07亿元，扣非亏损0.08亿元。毛利率下滑明显，2024年销售毛利率27.2%（同比-5.9pp），净利率2.0%（同比-8.2pp），Q1净利率转负至-3.1%。新能源车业务收入增长20.4%至7.83亿元，但毛利率下滑6.3pp至21.26%；电力操作电源稳定增长19.47%，而军工定制电源收入下降16.24%。研发费用率同比上升0.6pp至9.4%，行业竞争加剧影响盈利能力。