中科创达季报增长显著 端侧AI布局获买入评级

中科创达发布2025年第三季度季报，前三季度营收51.48亿元（同比增长39.34%），归母净利2.29亿元（同比增长50.72%），扣非净利2亿元（同比增长57.58%）；Q3单季营收18.48亿元（同比增42.87%），归母净利0.71亿元（同比增48.26%），扣非净利0.64亿元（同比增64.76%）。毛利率下滑至31.72%（同比降4.74pct），系低毛利率的智能物联网业务增速达136%所致；费用率优化至27.61%（同比降5.79pct），得益于营收规模扩大和运营效率提升。公司布局端侧智能平台，融合AI与操作系统，覆盖AI手机、机器人等场景；全球化布局成效显著，海外收入增速81.4%，与高通等国际厂商合作，研发团队遍布16国。分析师维持25-27年净利预测及买入评级，目标价89.79元。