生猪供应宽裕与价格波动下 温氏股份等养殖龙头面临机遇与挑战

2025年我国生猪供给整体宽裕，预计Q4可能回落。能繁母猪存栏量2024年5-11月回升2.4%，但自2024年12月开始下滑，2025年1月末存栏量4062万头，连续两月减产。2024年生猪出栏量同比下降3.3%，预计2025年Q1-Q3供给逐步回升，Q4或回落。生猪价格2025年或先跌后涨，Q1-Q3因产能增加价格承压，Q4有望回升。行业维持“超配”评级，建议关注温氏股份等成本控制优势企业。风险包括猪价下行、疫病及原材料波动。