温氏股份身处预制菜上游高成本低毛利区，行业整体毛利率连年下滑

预制菜行业成本构成中，原材料占比超75%，温氏股份等上游企业毛利率低于10%。行业整体毛利率从2018年20.07%降至2024年13.79%，竞争加剧导致利润空间压缩。预制菜价值链呈现‘中游塌陷’，上游和下游毛利率分化明显。