温氏股份探索多元化经营与出海新方向

2025年7月生猪养殖行业开始步入去产能阶段，10月末全国能繁母猪存栏量降至4000万头以下，产能去化明显提速。

我们判断，随着生猪养殖业全面亏损叠加官方调控政策持续落地，生猪行业去产能有望明显提速。

在国内产能扩张受限的大背景下，头部猪企已开始探索新增长点，温氏多元化经营生猪业务，优先推进肉鸡业务出海，提出优化出栏结构，未来计划仔猪销量占到生猪总销售5%—10%，黑猪出栏占比达到5%左右，并依托相关业务出海经验挖掘国际增长空间。