A股猪企景气周期变化：强修复叠加弱预期

2024年生猪养殖业整体扭亏为盈，温氏股份全年预盈90-95亿元，较上年同期大幅改善。然而，四季度猪价回落导致单季盈利环比下降44%。市场对2025年猪价预期悲观，预计价格区间在13-16元/kg，行业可能面临新一轮出栏扩张和利润压缩。牧原股份等头部企业虽保持业绩增长，但后续产能增长空间有限，小体量猪企或成未来增长点。