生猪行业复苏在即，温氏股份龙头受益

我国生猪养殖规模化程度不断上升，2024年规模化率已超70%。

能繁母猪存栏量自2024年12月开始逐步去化，截至2025年11月末已去化3.01%，未来仍有去化空间。预计2026年生猪出栏量有望逐步回落，生猪价格和养殖盈利有望逐步回升。

行业维持“超配”评级，建议关注具有成本优势、规模优势的生猪养殖龙头温氏股份等。