【观点】养殖周期拐点将至，温氏股份受益

文章分析生猪养殖行业正处在周期底部关键窗口期，自2025年下半年以来猪价持续底部震荡，产能去化加速推进。2026年3月，发改委联合农业部进一步将能繁母猪存栏目标下调至3650万头，政策调控趋严，产能收缩路径明确，为2026—2027年猪价中枢回归至合理盈利水平奠定基础。随着产能去化持续推进、猪价拐点渐行渐近，行业有望在周期反转中迎来戴维斯双击。

温氏股份作为生猪养殖龙头，在中证畜牧养殖产业指数中权重占比高，将直接受益于周期反转。指数估值处于历史低位，具备安全边际，在宏观波动中展现出独特的防御属性。